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近日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁集团研究院、蚂蚁理财智库联合发布了《2022年中国家庭财富变动趋势——中国家庭财富指数调研年度报告》。报告内容基于对家庭消费恢复、财富变化、购房意愿、资产配置、负债需求等情况的调查研究结论，深度观察了消费、储蓄、房产、金融投资在家庭财富中的年度演变情况。调查采用线上调研方式，投放渠道为支付宝APP，调研时间为每季度末，投放范围为全国31个省市。2020年第一季度截至2022年四季度，共计回收393044份有效问卷。调研采用国际上通用的指数构建方法，100为荣枯线，指数大于100说明相比上个季度家庭的某项行为在增加，小于100说明相比上个季度家庭的某项行为在减少。以下为报告主要内容。
一、家庭财富增幅趋缓，金融资产贡献率升至3成，改善型住房成主要需求
2022年家庭财富继续增加但增速放缓，四季度财富变动指数为100.9，和三季度基本持平。在对财富增加的贡献因素中，房产的贡献率有所下降，由三季度的68.5%下降到四季度的63.9%；金融资产的贡献率进一步上升，由三季度的21.2%上升到四季度的32.4%。
受行情波动影响，2022年家庭平均投资理财收益率约为1.8%，低于去年的2.8%。由于受到多重超预期因素影响（如地缘政治风险），家庭在2022年的风险意识以及避险意愿相对较高，更青睐保险年金类产品和抗通胀的贵金属资产，并在四季度的变动指数达到最高（分别为106.3和105.7。根据人社部数据，自2022年11月25日个人养老金制度实施以来，截至2022年底，个人养老金参加人数1954万人。报告显示，从开通个人养老金账户的原因来看，44.8%的居民是为了通过强制储蓄的方式为养老做储备，43.3%的居民是为了享受税收优惠，32.7%的居民将养老金视为可供选择的投资产品。
住房方面，2022年，家庭购房意愿整体不高，但四季度大幅上升，未来三个月“有计划购房”的家庭从三季度的7.0%上升至四季度的16.6%，“还在观望”的家庭从20.1%上升到27.2%，远超去年同期。无论是从收入维度、资产维度还是住房拥有数量来看，四季度中等收入（年收入5万-30万）、中等资产（金融资产5万-100万）及一二套房家庭的购房意愿增幅都远高于其他组，表明家庭的改善型住房需求释放明显。如中等收入家庭在未来三个月计划购房的比例约为16.5%，中等资产家庭在未来三个月计划购房的比例约为19.9%，一二套房家庭在未来三个月计划购房的比例约为14.7%，均是2020年以来的最高水平。
二、家庭消费意愿逐步改善，中低收入群体消费增幅明显
2022年四季度，36.4%的家庭增加了消费，低于上年同期的39.3%；同时，19.0%的家庭减少了消费，高于上年同期的12.4%。尽管各季度增加消费的家庭占比少于往年而减少消费家庭占比多于往年，但家庭消费变动指数在三、四季度均达到102.7左右，增加消费的家庭大于减少消费的家庭，说明家庭消费意愿逐步改善。
其中，中低收入群体（家庭年收入10万以下）尤其是家庭年收入在5-10万的中低收入家庭的消费增幅明显。相比其他收入群体，中低收入群体的消费变动指数与2021年下半年及2022年一季度的指数最高水平更为接近，显示出逐步恢复的态势。进一步分析来看，工作稳定性的上升和享乐型消费的逐渐恢复是主要原因。一方面，2022年四季度调研发生在12月下旬，家庭年收入在5万以下的家庭工作稳定性指数收窄为93.3，家庭年收入5-10万的家庭工作稳定性指数由三季度的93.8上升至四季度的103.8，达到100荣枯线以上。另一方面，从家庭的生存型消费、发展型消费和享乐型消费变动情况看，2022年四季度中低收入家庭的享乐型消费降幅明显收窄，指数上升为94.9，达到近年来的最高水平。
三、信贷获取更容易，家庭信贷需求明显增加
调研数据显示，2020年以来家庭的消费信贷需求指数一直在荣枯线以上，说明家庭的消费信贷需求持续增加。2022年，在利率持续走低且信贷获取更加容易的背景下，各收入组家庭的负债需求都有所增加。值得注意的是，中低收入群体的消费信贷获取容易度上升明显。家庭年收入在5万以下的群体信贷获取容易度由三季度的96.3上升至四季度的116.0；家庭年收入在5-10万的群体信贷获取容易度在四季度也达到115.2。
根据CHFS数据，作为主要的消费群体，青年群体（40岁以下）的平均消费（年均约10.0万元）高于全国（年均约7.8万元），且消费负债参与率和消费负债需求率也高于全国水平。但信贷获取容易度上，调研显示，青年群体的信贷获取容易度低于全国水平，前者的获取容易度指数为106.2，后者为107.5。
四、对未来经济有较温和预期
2022年，家庭对财富和收入的预期继续增加。股市预期方面，2022年四季度指数值为100.8，恢复至100以上，表明大家认为下季度股市行情至少不会差于2022年第四季度。
家庭在2022年四季度对未来一年经济的发展依旧有温和的预期，指数值为113.0，高于荣枯线100，处于乐观区域。相比三季度，预期未来一年经济发展“差”的家庭占比由2022年三季度的11.1%下降至8.6%，预期未来一年经济发展“好”的家庭占比由2022年三季度的25.2%上升至27.2%，预期未来一年经济发展“非常好”的家庭占比由2022年三季度的16.2%上升至21.6%。
【系列报告简介】
为全面深入地了解居民家庭财富变动状况，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院自2020年起共同开展了中国居民家庭财富变动趋势及未来预期的调查。调查主要围绕家庭财富变化、未来预期及疫情对家庭决策的影响等几方面展开，并于每季度末展开调研，目前已形成系列《中国家庭的财富变动趋势——中国家庭财富指数调研报告》共计12期，并形成内报、专报等供智库和地方政府公共政策研究参考，具有较高的决策影响力。此外，该系列报告共计获近100家/次媒体转载，项目团队负责人甘犁教授及团队成员受业内邀请开展主题讲座，社会影响力广泛。2022年，该系列报告入选CTTI2022年度智库研究精品成果。（路晓蒙 王香 蒋黎黎）
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